微信掃一掃需求觸底，價(jià)格反彈原因究竟為何？
2017年上半年已過(guò)，鋼材市場(chǎng)很好的詮釋了“淡季不淡，旺季不旺”的行情走勢。眾所周知，3、4月本應該是鋼材的銷(xiāo)售旺季，價(jià)格理應上漲，但事實(shí)卻是呈現一路下跌態(tài)勢。而6、7月本應是生產(chǎn)和銷(xiāo)售的傳統淡季，但價(jià)格不降反漲且呈現一路上揚態(tài)勢。對于近期冷軋價(jià)格走勢，市場(chǎng)預判明顯分歧，現筆者通過(guò)對冷軋價(jià)格、庫存以及原材料，下游產(chǎn)業(yè)等方面做出簡(jiǎn)要回顧及分析。究其原因，可以從以下幾個(gè)方面來(lái)看。
首先來(lái)回顧一下近年來(lái)冷軋價(jià)格走勢變化
圖一：冷軋價(jià)格走勢
從上圖中可以看出，2015年冷軋板卷價(jià)格整體呈單邊下行走勢，直至15年底達低值。而后從16年開(kāi)始市場(chǎng)出現兩波上漲行情，一波從16年年初開(kāi)始，中間反復震蕩后漲至5月后回調，而第二波漲勢尤為明顯，從7月開(kāi)始一路上揚直至年底達到近年高值4779元/噸，從年初低值到高值中間價(jià)差約2000元/噸。隨著(zhù)價(jià)格的快速拉漲，下游需求遲遲不見(jiàn)放量，需求端已無(wú)力支撐價(jià)格繼續上揚，而后出現高價(jià)位回落，直至5月再度拉升。現筆者通過(guò)熱軋原料的價(jià)格、庫存，下游行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)及鋼廠(chǎng)投放量等方面對近期冷軋價(jià)格走勢做簡(jiǎn)要分析。
一、熱軋原料的有效推動(dòng)
圖二：熱軋價(jià)格走勢
價(jià)格方面：從圖中可以看出，2015年全國鋼市進(jìn)入瓶頸期，各品種面臨持續下跌行情，其中熱軋板卷一度跌至1800元/噸，市場(chǎng)商家積極性受到嚴重打擊。而到2016年隨著(zhù)國家基礎建設需求的不斷好轉，房地產(chǎn)業(yè)的復蘇，市場(chǎng)價(jià)格開(kāi)始回暖，直到2017年春節后，全國4.75mm熱戰板卷均價(jià)維持在3000元/噸左右，隨著(zhù)鋼坯及螺紋價(jià)格不斷沖高，帶動(dòng)熱卷價(jià)格在三月創(chuàng )年內新高至3850元/噸。但進(jìn)入4月份后價(jià)格進(jìn)入新一輪下跌通道，至5月份重新快速拉高，整體呈震蕩上行態(tài)勢。截止14日全國24個(gè)主要市場(chǎng)3.0mm熱軋板卷價(jià)格均價(jià)為3834元/噸，環(huán)比上周上漲117元/噸;4.75mm熱軋板卷均價(jià)為3769元/噸，環(huán)比上周上漲118元/噸。
圖三：熱軋庫存情況
庫存方面：從15年3月開(kāi)始熱軋庫存就進(jìn)入低位狀態(tài)，其間雖有反復震蕩情況，但整體保持較低庫存，直到17年1月達到歷史低值。而隨著(zhù)板材價(jià)格從年初開(kāi)始下跌，市場(chǎng)庫存消化速度逐漸放緩，庫存量不斷攀升。在巨大庫存壓力及下游需求疲軟的影響下，價(jià)格開(kāi)始下跌，商家訂貨積極性備受打擊，市場(chǎng)庫存壓力稍有緩解。截止本月13日全國社會(huì )庫存220.45萬(wàn)噸，較上一周減少5.08萬(wàn)噸，周環(huán)比下降2.25%，年同比增加20.47%。
表：熱軋周生產(chǎn)情況
生產(chǎn)方面：截止本月13日監測的37家熱軋板卷生產(chǎn)企業(yè)總計64條產(chǎn)線(xiàn)實(shí)際開(kāi)工條數58條，整體開(kāi)工率90.63%，較上一周減少3.13%。本周產(chǎn)能利用率82.80%，較上一周增加0.38%。
二、下游行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)情況
1.家用電器：2017年1-5月家用電冰箱累計生產(chǎn)3949.6萬(wàn)臺，同比增長(cháng)10.5%，空調累計生產(chǎn)8252.3萬(wàn)臺，同比增長(cháng)19%，洗衣機累計生產(chǎn)3143.6萬(wàn)臺，同比增長(cháng)4.4%。而1-5月家電行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率為95.5%，同比增長(cháng)0.5%。
2.汽車(chē)行業(yè)：據中國汽車(chē)行業(yè)協(xié)會(huì )統計，上半年汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)1352.58萬(wàn)輛和1335.39萬(wàn)輛，同比增長(cháng)4.64%和3.81%，增速比上年同期減緩1.83個(gè)百分點(diǎn)和4.33個(gè)百分點(diǎn)。其中乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)1148.27萬(wàn)輛和1125.3萬(wàn)輛，同比增長(cháng)3.16%和1.61%，增速比上年同期減緩4.16個(gè)百分點(diǎn)和7.62個(gè)百分點(diǎn);商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)204.3萬(wàn)輛和210.09萬(wàn)輛，同比增長(cháng)13.8%和17.39%，增速比上年同期提升12.3個(gè)百分點(diǎn)和15.52個(gè)百分點(diǎn)。
通過(guò)上半年家用電器及汽車(chē)行業(yè)公布數據來(lái)看，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)比和同比均呈小幅增長(cháng)，其中商用車(chē)銷(xiāo)量表現亮眼。而家電行業(yè)中空調增幅大。照此看來(lái)，雖然冷系品種現貨市場(chǎng)消費情況不如人意，但下游終端用量卻并不像想象中的糟糕。從本月國營(yíng)鋼廠(chǎng)家電板及汽車(chē)鋼的期貨價(jià)格政策也不難看出，接單情況雖有減少但短期內并不會(huì )阻礙冷軋價(jià)格繼續走高。
三、鋼廠(chǎng)投放資源減少
眾所周知，無(wú)論是成本還是從工藝角度來(lái)說(shuō)，一般熱軋價(jià)格是高于螺紋。然而，從2017年春節后市場(chǎng)需求復蘇，房地產(chǎn)業(yè)及基建項目好轉，螺紋鋼需求明顯超過(guò)熱軋。且在4月份板材大幅下跌行情中，螺紋價(jià)格依舊堅挺，一度超過(guò)熱軋價(jià)格且中間價(jià)差達到700元/噸，而冷軋板卷以熱軋為原料自然而然也受其影響。
在這種情況下，一般長(cháng)流程鋼廠(chǎng)為追逐利益大化，則更多選擇增加螺紋生產(chǎn)減少板材供應量，造成市場(chǎng)冷軋資源偏緊，從而拉動(dòng)板材價(jià)格上漲。從部分市場(chǎng)調研情況來(lái)看，主要鋼廠(chǎng)從5月開(kāi)始減少冷軋板卷對市場(chǎng)的投放量，長(cháng)時(shí)間的資源緊缺迫使商家開(kāi)始尋找外地市場(chǎng)資源。
綜合來(lái)看，7月份盡管市場(chǎng)進(jìn)入高溫多雨天氣，下游需求也在轉弱，但冷軋價(jià)格卻不斷抬高。一方面原材料價(jià)格支撐，二季度以來(lái)熱卷市場(chǎng)去庫存以及需求整體回暖，板材市場(chǎng)價(jià)格有所回升。另一方面，社庫及鋼廠(chǎng)庫存總量呈現下降狀態(tài)，且當前庫存總量處于較低位置，相對而言后期對于價(jià)格上漲有支撐作用。最后，從家電及汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)數據來(lái)看，下游需求端并不算太差，雖與去年相比增速有所放緩但整體仍呈上漲趨勢。故筆者認為7月下旬或將繼續呈高位震蕩運行。
來(lái)源【中鋼網(wǎng)】
